财务管理中如何抵御风险

任何环境之下的市场竞争，都是机遇与风险并存。大前研一表示，在企业的财务管理过程中，市场带来很多发展机遇的同时也会引发很多无法预知的风险。这就要求企业的财务管理要具备一定的适应能力和抗风险能力，并对可能的风险作出准确的分析和判断，进而制定相应的对策，同时做好保全和补救方案。只有在风险来临之前做好充足的准备，才能在关键时刻临危不惧，迅速作出决断。

关于企业在财务管理当中需要考虑和面临的风险，大前研一指出，风险类型主要包含四种：

第一种为投资风险。即企业在某个项目投入一定资金之后，由于市场需求变化或者政治环境变化的影响，使得最终的收益偏离预期的结果。

第二种为筹资风险。大前研一认为，影响筹资风险的既有宏观因素，也有微观因素，它是宏观经济市场或者供需市场的变化使企业筹集资金给财务带来的一种不确定性结果。

第三种为现金流量风险。它是指在企业的收益相对较好的情况之下，因为销售的实现原则不同而产生的财务困难。现金流量风险的最大化在于债务规模等因素导致企业的偿债能力下降，进而使企业陷入财务困境，导致企业形象和信誉受损。第四种为连带财务风险。这种风险最主要出现在经济合同的连带担保当中，当一个企业无力承担债务，担保企业必须依法履行连带的偿付义务。

大前研一指出，无论是日本国内还是国外，因企业财务管理不善而引发财务风险的企业实例屡见不鲜。例如，日本曾经最大的百货公司之一八佰伴。八佰伴创立于1930年，是日本东京证券交易所上市的骨干食品超市。最初，八佰伴只是静冈县的一家蔬菜水果店，经过30多年的奋斗，有了一定的发展后，更名为“八佰伴百货店”。随后，八佰伴开始积极拓展海内外事业，先后在巴西、中国、美国、英国等国家开设分店，并在20世纪90年代进入全盛时期。八佰伴用了不到60年的时间，在全球16个国家拥有了400多家分公司，成为一个拥有236亿日元资本的连锁企业。八佰伴在当时掀起了一股流通业国际化的浪潮，它也因此成为世界零售业第一。

然而在1997年6月18日，八佰伴却宣布破产，日本商界更是爆出八佰伴公司负债额高达1613亿日元的新闻。八佰伴公司的破产是当时日本战后最大的一宗企业破产案例。而从八佰伴公司破产的原因来看，是它低估了各类风险的可能性。从八佰伴的版图上我们可以得知，在1990年至1996年这仅仅6年时间之内，它在中国就开设了50多家零售公司。在这一过程当中，八佰伴低估了扩展业务的风险，盲目的扩张使得公司资金的需求大增，而八佰伴筹集资金的方式是借助20世纪80年代的日本泡沫经济，在市场上发行了600亿日元的债券。这种方式引发了银行的不满，而八佰伴盲目乐观的行为使他们对财务管理的风险控制并未在意，这就导致了最终在需要银行支持时八佰伴并未争取到。同时，发行的大量债券需要偿还的时候，八佰伴因为扩展版图而使自身财务入不敷出，难以偿还。最终，八佰伴陷入了筹资风险当中，这为后来的破产埋下了巨大的隐患。

同时，大前研一认为，投资决策的失误也是八佰伴公司破产的一个重要原因。八佰伴低估了开发海外新兴市场的风险，20世纪80年代，它开始开发海外市场，首选的目标是巴西。当时由于恰好赶上巴西经济动荡，八佰伴的第一个海外投资惨淡收场。接下来，八佰伴将目标转向中国上海，不过由于当时中国的消费水平较低，并且中国群众还未完全接受超市和百货公司的销售模式，加之当时中国正处于宏观经济调控，最终，经营10年之后八佰伴的中国投资也宣告失败。一系列投资的失败使得八佰伴债台高筑，对海外投资风险缺乏周密的调查和分析，是八佰伴投资失败的最主要原因。另外，八佰伴通过债券来获取筹资资本，然后借助这些债务资本进行海外投资，这使企业的资金失去了有效的监督，这种不合理的投资结构也是八佰伴公司出现财务风险的潜在诱因。

通过八佰伴公司破产的案例，我们可以看到，在企业财务管理工作当中，抵御和预防风险关系着企业的成长和发展，如何抵御风险是财务管理的重中之重。为此，大前研一表示，在企业财务管理过程中，预防和对抗资金风险，借助以往事业失败的案例和教训，应该做好以下几个方面的工作：

八佰伴公司筹资、投资的失败，主要在于没有及时准确地意识到财务风险的存在。大前研一指出，辨识企业财务风险，主要应该建立相应的风险指标，比如财务比率指标、现金债务综合、负债率、资产净利率等，通过其中一个或多个指标的趋势来进行风险预测和监控。或者通过近几年的财务变化趋势来考察企业当前的财务状况，并对未来可能出现或存在的风险进行预测和分析，进而提出相应的应对策略。

八佰伴公司在日本泡沫经济的环境下，过度发行可转换债券，这种举债经营的方式本身就存在巨大的风险，而在这种不合理的筹资之后又盲目投资，最终这些风险因素导致了企业破产。大前研一认为，制订投资计划，前提是对投资对象所处的大环境以及自身的基本状况有明确清晰的了解，并对可能存在的风险进行评估预测，做出相应的应对和保全措施。筹资也是如此，企业应当对一定时期之内的筹资市场的经济走向和趋势有一定的了解和合理预测，在对外部环境有了合理的认知后，更要对企业自身的各项能力进行综合分析，结合当前企业的财务状况，制定符合实际的筹资项目。只有如此，才能够将投资和筹资风险降到最低。

大前研一认为，八佰伴公司决策的失误主要在于企业管理人员对市场的盲目乐观和对自己的盲目自信。当前很多企业中也存在这样的问题，很多企业的管理层对市场和风险没有准确的判断，而财务管理人员则保持着决策存在的风险与自身无关的传统观念，这样必然无法做好企业财务风险的高效管理。大前研一表示，只有建立全面的风险观念，在工作当中让每一个人都参与其中，时刻发现可能存在的风险。尤其是财务管理人员，要注重提高他们的风险意识，提升企业的财务风险管理水平。

大前研一表示，成本的节约以及成本的有效控制，能够直接体现在企业的利润当中，能够降低企业经济效益下滑，提高企业的竞争力。良好的成本控制意识能够有效地抵御企业财务风险，尤其是在危机环境之下，成本问题成为企业在同类竞争者中得以生存的关键。

大前研一强调，在企业的财务管理当中，资本结构安排是否合理，将直接决定企业的财务风险承受能力，同时，合理的资本结构还能够实现资金成本的最优化，能够最大限度地预防和抵御风险。而一个企业盈利水平的高度，是防范财务风险的标志和保证。同时，大前研一也指出，合理安排资本结构、增强企业的盈利水平，在很大程度上决定于企业财务管理中的预算制度，这些都是企业财务风险控制中不可或缺的。

最后，大前研一指出，财务管理当中若要有效地抵御风险，企业应当建立完善的财务风险控制机制，包括风险管理、全过程的风险控制以及财务风险预警等。同时，大前研一也指出，无论如何，企业的财务风险是不可避免的，所以在财务管理过程中，面对已经存在或者可能出现的财务风险，企业应当积极地去面对。因为财务风险可能会给企业带来巨大的损失，同时也会给企业的发展带来机遇和挑战，如何面对，才是决定最终胜负的关键。