中国外汇 | 出口跨境电商企业汇率风险管理(跨境电商汇率风险)

作者 | 王凯宁 江苏银行总行国际业务部总经理

杨奇华 江苏银行总行国际业务部团队经理

来源 |《中国外汇》2022年第24期

要点

商业银行应切实提高政治站位，积极践行金融服务实体经济的责任担当，以更大的决心和力度去推动跨境电商业务发展，持续增强电商企业应对汇率风险波动的能力，切实助力“六稳”“六保”。

近年来，我国出口跨境电商业务保持快速增长，尤其是在新冠肺炎疫情期间，凭借在线交易、无接触支付等优势，交易量保持高速增长，成为推动我国外贸增长的重要力量。根据外汇局和海关总署数据，2021年全国21家支付机构及12家银行共办理跨境电商外汇收支19.3亿笔，跨境电商进出口规模达1.98万亿元，同比增长15%，其中跨境电商出口规模1.44万亿元，同比增长24.5%。

随着出口跨境电商交易规模的快速扩张，企业的出海成本也随之水涨船高，依靠网络流量的红利时代已接近尾声。一是市场竞争日趋白热化。根据企查查数据，截至2022年9月末，我国跨境电商相关企业总计4.2万家，当年新成立0.9万家，同比增长28.5%。二是海运、空运价格攀升推动物流成本大幅上涨。2022年9月中国出口集装箱运价指数为2328.81，相较于疫情前上涨2.7倍左右。三是广告费的上涨起到了推波助澜的作用。2022年9月亚马逊（Amazon）美国站的广告价格达到每次点击0.81美元，大幅高于疫情前的平均水平。此外，主流搜索引擎谷歌（Google）与社交媒体平台脸书（Facebook）两大平台也同步上调推广价格。运营成本的快速上升压缩了出口跨境电商企业的营业利润，倒逼企业进一步精细化管理成本，汇率风险管理的重要性随之凸显。鉴于跨境电商业务存在着数据电子化、收汇周期不确定等特点，汇率风险管理难度较大，现阶段探索出口跨境电商汇率风险管理具有较强的现实意义。

出口跨境电商汇率风险管理面临的主要问题

中小出口跨境电商企业汇率避险意识较弱。跨境电商作为近年来新兴发展的互联网产业，大幅降低了国际贸易的专业化门槛，一大批“不会做、做不起、不能做”的中小企业得以参与新型贸易经营，从业人员有相当比例来自互联网信息产业，而非传统外贸从业者，普遍缺乏汇率避险等外汇专业知识。另外，多数中小跨境电商成立时间较晚，现阶段主要精力专注于选品、境外广告投放等市场营销拓展工作，财务风险管理、汇率避险等从业经验较为缺乏，如遇极端汇率波动，极易造成较大的经营损失。

中小出口跨境电商企业缺乏外汇套保办理渠道。国内大多数出口跨境电商均为中小企业。根据国内某支付机构用户数据，除希音（Shein）、科沃斯以及广东、浙江等地区的少数企业外，超8成以上的出口跨境电商企业年销售规模在100万美元及以下。中小电商企业与商业银行接触较少，不熟悉办理外汇套保等产品的业务渠道，通常存在以下两大制约因素：第一跨境电商汇率风险，现阶段中小电商企业跨境收款、结售汇等金融业务多通过支付中介机构或境外换汇机构办理。外汇交易业务门槛高、专业性强，尤其是衍生品业务，境外中介机构不愿免费提供相关金融服务，因此主要模式是通过合作银行为电商企业提供离岸和在岸的即期结汇服务，产品结构单一，金融服务能力总体不强。第二，商业银行办理外汇交易需严格审核企业的实需交易背景，目前出口跨境电商主要通过物流代理、海外直邮、拼箱拼柜等多种方式配送产品，与传统外贸通过海关正规报关的模式区别较大。虽然海关近年来相继推出了“9610跨境贸易电子商务”“9710跨境电商B2B直接出口”等跨境电商通关方式，但由于流程较为专业，大部分中小电商企业还是习惯沿用传统的报关模式，导致部分报关数据缺失或数据不能体现企业本身经营情况，大幅增加了商业银行审核外汇交易实需背景的难度。同时，由于中小出口跨境电商企业收款多通过境外支付机构办理，且收款多以个人名义进行，相关电子交易数据信息和资金链路均由境外支付机构掌控。商业银行在不能掌握第一手真实交易数据的情况下，难以对整个交易链条进行全流程识别、穿透式的跟踪管理，外汇交易开展难度较大。

出口跨境电商运营模式导致汇率风险管理难度较大。跨境电商依托互联网销售运营模式，减少了出口商、进口商、批发商等中间环节，缩短了对外贸易产业链，在大幅降低贸易成本的同时，也增加了出口跨境电商的运营压力。电商企业目前主要通过Google、Facebook以及国外网红带货等广告手段，吸引境外消费者在电商平台下单，近年来业内十分流行的“铺货模式”，需要电商企业提前在境外大量备货，以快速抢占市场。因此，电商企业很难在国内选品备货阶段预估未来境外的销售情况，不具备传统外贸企业在获取境外贸易商的订单后立即办理外汇套保锁定规避汇率风险的业务模式优势。

出口跨境电商汇率风险管理探索

近年来，江苏银行、中信银行等银行获准开展出口跨境电商收结汇业务。商业银行具有高效的全球清算系统和健全的风控管理体系，相较境外支付机构，不仅能更有效地保证境外资金的安全性和业务的合规性跨境电商汇率风险，而且还能够在融资、汇率避险等多方面提供更为专业的金融服务。为培育外贸新动能、推动贸易新业态发展，商业银行要切实提高政治站位，积极践行金融服务实体经济的责任担当，以更大的决心和力度去推动跨境电商业务发展，持续增强电商企业应对汇率风险波动的能力，切实助力“六稳”“六保”。

加大政策培训宣传，提升出口跨境电商企业汇率避险意识。针对现阶段跨境电商企业汇率风险管理经验不足的现实情况，商业银行要主动加强市场教育，积极联合外汇局、商务部和电商协会等开办跨境电商汇率避险宣传与专题培训，在政策协同、工作联动、精准服务方面形成合力，帮助电商企业树立正确的汇率风险中性理念，提升汇率风险应对能力。尤其对于中小电商企业，要着重引导树立“保值”而非“增值”的汇率管理理念。在做好汇率避险宣传的同时，商业银行应帮助电商企业用好现行的外汇便利化政策，将跨境电商政策红利传达落实到位。例如，外汇局在《关于支持贸易新业态发展的通知》（汇发〔2020〕11号文，以下简称“11号文”）中，明确支持电商企业可通过轧差净额结算的方式，支付其在境外物流快递、海外仓储以及广告投放等环节产生的费用。商业银行应认真指导中小跨境电商企业通过便利化政策，降低频繁购付汇带来的资金汇兑损失。

大力推进商业银行主导的出口跨境电商支付业务发展。商业银行要在行内加强跨境电商相关专业培训和业务引导，转变分支行服务传统外贸企业的惯性思维，提升全行主动服务中小跨境电商的经营意识。同时，要大力推进商业银行主导的出口跨境电商支付业务发展，持续完善跨境支付系统，积极引入SWIFT GO、全球支付创新（GPI）等创新服务，主动对接境外更多的主流电商平台，不断扩展全球收款的服务范围。商业银行要以提供高效、安全清算的服务作为跨境电商支付业务的突破口，逐步改变中小跨境电商企业依赖境外支付机构的现状，通过直接掌握第一手的经营交易数据，为后续的金融服务提供重要支持。紧跟国家政策，商业银行还应进一步助推个人项下的跨境电商业务发展。商业银行可针对从事贸易新业态的个体工商户群体，研究定制化的汇率避险方案，进一步助推出口跨境电商业务发展，培育外贸新动能。

针对出口跨境电商企业设计开发外汇套保业务模式。第一，建立跨境电商交易数据审核系统。由于跨境电商交易具有小额、高频和数据电子化的特点，商业银行要转变传统依赖报关单、合同等纸质凭证的审核模式，建立大数据分析处理能力，设计针对跨境电商交易模式的审核系统，自动提取电商平台订单、支付单和运单等关键数据字段信息，支持自动调单、境外网站自动核查等功能，通过大数据后台核对分析，核验所涉外汇交易的合规性。第二，定制适合跨境电商交易模式的外汇套保产品。针对出口跨境电商选品备货、平台账期以及淡旺季销售等行业特征，商业银行要主动设计有针对性的外汇套保组合产品。例如，可结合境外电商平台20—30天的结算账期，通过择期交易或远期挂单等产品帮助企业锁定结算账期的汇率风险。对于长期选品固定，经营范围为日用品、耐用品，且销售稳定的电商企业，可通过对其历史经营情况的分析，在头程海运阶段即为该企业锁定远期汇率。第三，优化跨境电商项下的外汇交易保证金方案。针对中小跨境电商企业资金压力偏紧的现实情况，商业银行应结合跨境电商交易模式的特征，运用电商交易大数据主动帮助企业核定衍生品授信额度，为其提供减免保证金的外汇套保服务，便利业务办理。第四，加强与国内出海跨境电商平台的业务对接。近年来国内的电商平台纷纷拓展海外市场，对于国内出海的跨境电商平台，商业银行要加大业务合作力度，在平台支付等金融板块的重要位置增加汇率避险业务提示，还可与其共同设计外汇套保服务产品，并嵌入后台支付收款等环节。商业银行要积极联合国内出海的跨境电商平台，通过金融服务板块能力的提升，增强我国出海企业的综合竞争力。

加强金融科技应用，建立适应出口跨境电商企业的外汇交易系统。第一，在交易规则设置方面，商业银行要进一步增强自身外汇套保专业能力的建设，优化自身外汇交易平盘规则和模型设计，放宽单笔最低交易金额等限制，以适应跨境电商小额、高频的交易模式。第二，在渠道建设方面，商业银行需建立适应出口跨境电商企业的外汇交易线上化服务系统，支持通过API对接境外电商平台实时抓取当期和历史销售、账单金额以及库存等关键数据字段，分析加工自动生成外汇交易数据选项，并通过网银、手机银行等线上渠道查询展示和办理业务。第三，在业务服务范围方面，商业银行要跟随跨境电商出海步伐，积极拓展与境外银行的合作渠道，提供涵盖支持泰铢、越南盾、迪拉姆等东南亚、中东货币的外汇交易服务。

进一步助推跨境人民币在跨境电商支付领域中的运用。使用跨境人民币结算是应对汇率风险的重要手段。近年来随着国家“一带一路”倡议的推进，越来越多的出口跨境电商平台选择布局东南亚、中东、非洲和俄罗斯等市场，如阿里和腾讯相继收购了东南亚知名电商平台Lazada和Shopee等。上述地区经济欠发达，币值的稳定性较弱，电商企业面临着更大的汇率波动风险。商业银行和国内出海的跨境电商平台应主动探索以人民币计价的跨境电商全球支付模式，积极引导境外客户使用人民币结算，助推实施人民币国际化。

综上，出口跨境电商作为推动我国外贸增长的新动能，商业银行应紧扣服务实体经济的初心和使命，主动提升对跨境电商的金融服务水平，建立健全跨境电商汇率风险管理机制，持续加强风险中性理念宣导，不断探索提供更加优质的汇率风险管理服务，积极助力我国外贸新业态高质量发展。