交叉持股的好处和风险

好处

　　交叉持股对企业的有利作用主要体现在：

　　（1）稳定公司的股权结构，防止企业被恶意收购；

　　（2）分散各种风险，尤其是两个公司采用换股的方式各自进行多元化经营，以减少风险；

　　（3）加强公司间合作，在相互持股企业的资金、技术、人事、销售、创新等方面形成协同优势；

　　（4）在市场不健全时，降低信息不对称条件下的交易成本。其中，防止恶意并购是交叉持股最大的作用。

风险

　　第一，交叉持股会导致公司经营者长期把持公司并排除公司监控机制。交叉持股公司可相互通过所持有股份的表决权来配合经营者操纵股东会，进而通过股东会选举董事、监事的职能来安插自己的亲信进入公司的董事会、监事会，实现对公司的有效控制。故交叉持股虽可稳定公司经营权，但也使公司的监控机制不能有效发挥，削弱了其他股东对公司经营的决策权和监督权，使得公司内部监督机制的功能丧失殆尽，导致公司治理的困境。

　　第二，交叉持股的公司之间容易通过联盟垄断市场、排斥竞争。交叉持股的公司之间可以形成公司之间的策略联盟，增强竞争力；但也可能造成垄断联合，排挤其他竞争对手，导致进入的歧视和壁垒。国外学者对交叉持股的日本企业集团进行考察后发现，交叉持股造成了对竞争的排斥，交叉持股的企业之间几乎没有竞争的空间，信息也在交叉持股的企业内持有，这都造成了对外部企业的不公平竞争。

　　第三，交叉持股会产生虚增资本的负面效应。因为当公司间实行交叉持股时，虽然实质上只有同一资金在公司间辗转流通，但每经过一手，形式上各该公司的资本额就有同额的增加，导致各公司资本额虚增及实质资本空洞化的结果。

　　第四，交叉持股还容易滋生操纵股价、内幕交易等违法行为。由于借助交叉持股，股份筹码被锁定，影响了证券市场股份的供需及价格。尤其是集团公司常透过其转投资的公司来炒作公司自己股份，或与其他公司协议互相炒作对方公司股票，彼此拉抬公司股价，影响证券市场的正常运转。

　　另外，交叉持股的公司之间还容易规避税法、逃脱税负。