市场的结构性牛市还会延续

今日大盘延续了昨日的升势，继续稳步小幅反弹。最终上证综指是以5843。11点报收，上涨了69。72点，今日沪市全天成交金额为1105。70亿元。深成指收于18761。90点，上涨了150。74点，深市全天成交金额为566。79亿元。今日两市成交量均比昨日小幅放大。　　　　消息面分析，15家基金公司的112只基金已公布2007年三季报。三季度末主动投资的股票方向基金平均股票仓位为78。84%，仍维持了较高的仓位。但持股集中度有所下降，说明基金经理希望通过配置的均衡性抵御高估值市场带来的调整压力。经过5·30的大幅震荡，上半年表现抢眼的绩差股大幅下跌，市场重回价值投资主线。同时在证券市场财富效应的影响下，储蓄搬家的趋势得以强化，基金成为老百姓财富增值的重要手段。相应地，开放式基金份额增长迅速，基金业整体管理规模在短短一个季度内增加了1万多亿，总规模已突破3万亿大关，基金市场话语权得以进一步强化。出于业绩排名的压力，尽管A股估值不断提升，但基金经理仍保持了较高的股票仓位。可比数据显示，已披露三季报的基金中，主动投资的股票方向基金平均股票仓位为78。84%，基本和二季度末持平。而持股集中度则由二季度末的47%下降至45。37%。目前市场整体估值已经偏高，未来中短期大盘面临的调整压力较大，因此未来一段时间总体策略将是保持适当的股票仓位和相对均衡的行业配置。不断流入的申购资金促使基金经理在估值高地中寻找相对洼地，面对有限的流通市值，大量资金的涌入不断推高A股股价。在银行、钢铁、煤炭等基金重仓行业的带动下，A股走出了一波以蓝筹股为主的上升行情。这也在已披露的基金三季报中得以证实，钢铁、金融、采掘业是基金三季度重点增持的行业，增持比例分别为3。42%、3。15%、2。49%。这三大板块三季度涨幅也相当惊人，分别为67。90%、52。84%和89。36%。　　盘面分析，盘中中国石化一度触及涨停，带动了指标股板块的整体走强，指数快速上涨，但是大部分个股却不断回落，二八现象愈演愈烈，指标股对指数的贡献比例较为上午继续提高。中国石化、工商银行、中国人寿、中国神华等权重指标股对指数的推动超过70个点，金融股保持强势，房地产板块同样维持强势，已经连续两天上涨，其中保利地产一度涨停，由于人民币汇率再创汇改以来新高，且突破7。50整数关口，人民币持续升值使得地产股估值更具优势封闭式基金板块在今日基金开始披露第三季度报告之日也有短线调整结束、再度整体温和走高的动向，从稳健的角度来看，封闭式基金板块既具有蓝筹股上涨带来的净值增长投资机会，同时还可以获得当前折价交易带来的未来封转开套利空间的惊喜。值得注意的是，中字头个股今天表现活跃，其中中国远洋涨停。最近以基金为代表的机构投资者高换手受到市场的普遍质疑，国内基金频繁买卖，基金交易风格出现似乎庄家特征的频繁交易行为，机构的频繁交易引发市场的较大争议，大盘虽然连续两天展开反弹，但也仅局限于指标权重股的上扬，大部分个股处于下跌之中，仍然呈现出"二八"甚至"一九"现象，投资者仍应注意控制好仓位，保持谨慎的操作策略，加上07 年第三季度报告也已经进入了集中披露期，个股业绩等基本面的变化也应格外重视，后市可继续关注一些有业绩支撑的品种，抓住市场热点，同时在央企个股的投资机会方面，多关注中字头背景的个股，还有一些象同一央企旗下有多家上市公司，这些公司也存在资产整合的机会，值得重点关注。　　　　综合分析，两市大盘今日高开高走，但5日均线构成了一定的压力。短线大盘在10日均线附近还是存在一定的压力，但是近几个交易日成交量在温和放大，蓝筹股继续受到主力资金的追捧，市场的结构性牛市还会延续，大盘在经过充分蓄势之后，仍有继续上攻的机会。