进入下半场后的山西汾酒，又将何去何从？

传言尘埃落定，山西汾酒的传奇老总李秋喜即将功成身退。

12月19日，上市公司山西汾酒发布公告称，由于已经到龄退休的原因，公司董事长李秋喜申请辞去公司董事长等职务；与此同时，公司控股股东汾酒集团推荐袁清茂为公司新任董事长人选。

作为汾酒的传奇人物，李秋喜对于山西汾酒的重要性不言而喻。

自2005年任职开始，在山西汾酒任职的十几年时间里，李秋喜多次拯救山西汾酒于水火之中，特别是2017年的二次上任，背负着军令状的李秋喜不但让山西汾酒走出了困境，还将山西汾酒带入了行业前四的位置，成绩斐然。

如今，传奇落下帷幕，新董事长即将接任，山西汾酒还能保持前几年高速增长的状态吗？进入下半场后的山西汾酒，又将何去何从？

清香白酒龙头，山西汾酒的前世今生

说到山西汾酒，现在很多人都会将其排在“茅五泸”之后。

但实际上，山西汾酒的历史要比“茅五泸”更加久远，甚至可以说是历史上最早的白酒。

要追溯山西汾酒的历史，那就离不开一个地方——山西省的杏花村。

据文献记载，山西杏花村是我国蒸馏酒的发源地，早在6000多年前的仰韶文化时期就已经有酿酒的习俗，而“汾酒”则出现在南北朝时期，据记载在南北朝时杏花村酿酒首次以“汾酒”的名字进入二十四史，不过当时的酿酒工艺还是比较粗糙，汾酒的名气也不算太大。

到了后来，山西汾酒的酿酒工艺逐步升级，其采用干涸工艺，固态发酵，大曲工艺，使用地缸生产，不接触窖泥，所以不会有泥土中的杂菌，酿出的酒比较清澈，喝起来味道醇厚，名声也越来越大，在建国后山西汾酒又成为了清香型白酒的代表。

山西汾酒在历史上曾经有过一段辉煌的历史，在白酒行业具有重要意义的1915年巴拿马万国博览会上，山西汾酒获得了金奖，而现在的白酒龙头也不过是拿到了银奖而已；此外，在建国后的一段时间里，由于山西汾酒的酿造工艺先进，发酵周期短、出酒率高、窖藏期短，当时的山西汾酒占全国白酒销量的40%以上。

据媒体报道，在1988-1993年间，山西汾酒曾连续六年获得了白酒销量的冠军，鼎盛时期山西汾酒的产量是五粮液4倍，是贵州茅台的6倍。

不过，在1994年以后，随着浓香型白酒的崛起，山西汾酒开始逐渐没落，先是被五粮液反超，后面又连续被贵州茅台、泸州老窖反超。

而到了1998年，轰动全国的山西假酒案爆发，山西汾酒彻底跌落神坛，虽然朔州假酒案和山西汾酒并没有太大的关联，但由于在山西发生，汾酒深受影响，销售额急剧下滑，外省的销量大幅萎缩超过七成。

李秋喜入主，山西汾酒起死回生

在山西假酒案发生之后，山西汾酒经历了很长一段时间的黑暗时期。

直到2005年李秋喜入主之后，山西汾酒的黑暗时期才逐渐过去，慢慢重回正轨。

说起李秋喜，这可是一位妥妥的“传奇老总”。据媒体报道，在入主山西汾酒之前，李秋喜曾任职晋牌水泥集团公司董事长、党委书记。

当时的晋牌水泥集团困难重重，面临着连年亏损、停窑熄火、工资欠发、工厂放假等多重困境，甚至一度到了要破产倒闭的边缘，而时任山西天脊煤化工集团有限公司董事、党委副书记的李秋喜临危受命，接任晋牌水泥集团董事长兼党委书记。

在李秋喜上任一年之后，晋牌水泥没多久就脱离了困境，并实现了盈利；过了几年之后，晋牌水泥更是成为全国建材业名牌，李双喜至此被大家封为“救火队长”。

2005年，李秋喜再次以“救火队长”的身份被派去了山西汾酒，当时的山西汾酒还没走出假酒案件的阴霾，集团士气低下，早就没有了当年龙头酒企的模样。

到了2009年，李秋喜全面管理山西汾酒，成为集团新一届的董事长。而在上任之后，李秋喜就提出了一个当时大家都觉得不可能的目标——2015年实现营收超百亿。而在前一年，山西汾酒总营收不过15.85亿，2009年也只有21.43亿，要实现这个目标则营收要翻5倍，难度之大可想而知。

不过，让人没有想到的是，这个100亿营收目标到2012年就实现了，距离2015年目标年还要提前了3年时间，而在李秋喜全面主持山西汾酒的这几年里，山西汾酒也开始逐渐复苏，慢慢回到了正轨。

完成了目标之后，李秋喜在2014年卸任董事长，不过在卸任之后，没有了李秋喜主导的山西汾酒又开始迷失了方向，业绩在2014-2017年出现明显的停滞，三年营收分别增速分别为－35.67%、5.43%和6.69%。

在2017年，李秋喜又再度担任汾酒集团党委书记、董事长，并带头与山西国资委签下军令状，开启汾酒集团的全面改革之路。

在李秋喜的带领下，山西汾酒集团开启改革，先是引入华润旗下的华创鑫睿成为山西汾酒的第二大股东，改变了之前一股独大的局面；然后又逐渐解决了公司关联交易、内部同业竞争等问题，纷纷将集团相关酒类资产注入上市公司；最后又对公司僵化的管理体系下手，对核心员工推行股权激励计划，开展契约化管理等。

在一系列的改革下，山西汾酒迎来腾飞。根据数据统计，在2016年时，山西汾酒的股价仅有15.73元，市值仅为191.9亿；但到了现在，山西汾酒的股价已经涨到了310元，最新市值为3786亿，成为了行业前三的白酒企业。

传奇老总落幕，汾酒下半场前景几何？

都说传奇总有落幕的一天，李秋喜也是如此。

12月19日，山西汾酒发布公告称，由于到龄退休的原因，公司董事长李秋喜辞去公司董事长等职务；与此同时，公司控股股东汾酒集团推荐袁清茂为公司新任董事长人选。

作为山西汾酒近十几年来的灵魂人物，李秋喜对于山西汾酒的重要性不言而喻。

在12月16日市场传出李秋喜退休的消息之后，当日山西汾酒股价大跌6.57%，市值在一天内蒸发超过300亿；随后股价也是跌跌不休。

从目前来看，山西汾酒已经进入到了改革的下半场。在位置上，目前山西汾酒力压泸州老窖，已经升到了行业第三的位置，但是想要超越前面的五粮液和贵州茅台，困难非常大。

而从业绩方面来看，今年山西汾酒的业绩增速十分惊人，根据财报数据显示，今年前三个季度山西汾酒实现营收172.6亿，同比增长达到了66.24%；实现净利润48.79亿，同比增长达到了95.13%，业绩增速在整个行业都是绝对领先的，不过未来想要继续保持这样高速增长的速度，显然十分困难。

对于山西汾酒来说，现在显然已经来到山西汾酒的鼎盛时期，而随着传奇老总李秋喜退休，山西汾酒的未来俨然充满了不确定性，至于能否延续如今的辉煌还尚不得知。