纯正互联网投资稀缺标的——华安恒生互联网ETF（159688）重磅上市

在政策、盈利、情绪三重因素的支撑下，机构和个人投资者对互联网板块的关注度有所提高，但目前纯可投资标的相对较少。近日，另一只纯互联网投资稀缺性标的——华安恒生互联网ETF(159688)重磅上市，有效填补了市场需求的空白。

一、互联网板块近期虽回撤近10%，但影响因素为短期因素

恒生互联网指数(HSIII)已从2月2日的高点回落近10%，这也影响了恒生互联网ETF(159688)的净值。许多投资者担心未来的趋势。但我们认为，港股近期的波动是阶段性调整，主要源于三个因素：对国际关系事件的担忧、短期快速上涨的获利盘和对盈利的分歧。以上三个因素都是短期因素，未来几个月会逐渐得到验证，有望推动港股新一轮行情。比如目前市场在盈利端出现分化，但目前港股处于业绩真空期，短期内需要依靠高频经济数据进行验证。春节数据和PMI数据总体呈现稳中向好的态势。春节期间，数据显示出行活跃，消费回升，部分经济数据已恢复至公共卫生防控前水平。近期披露的制造业PMI/服务业PMI也大幅上升至50.1/54，均超出市场预期。

二、港股依旧为23年全球大类资产中边际改善幅度较大的投资机遇

展望后市，当前港股市场仍处于资金指标、盈利指标、情感指标三重提升的战略配置期，继续看好2023年港股投资机会。目前来看，过去两年压制港股估值和盈利的指标已经明显改善：资金指标中，美国CPI压力减小后，美国鸽子转移概率增加，海外流动性变得宽松。盈利指标中，国内稳增长政策持续发力，国家密切关注数字经济发展进程，平台经济整体回暖，为科技互联网企业创造了健康的发展环境。港股尤其是科技股在降低成本方面的有效性正在增强，企业盈利有望逐步触底。互联网龙头企业在各自领域仍将保持较强的竞争优势。最近出现了对国际关系事件的情绪化担忧，但总体来说，国际关系是稳定和改善的，大规模的企业回购也代表了历史上的情绪信号。

图：2023年港股投资核心逻辑来源：华安基金

三、恒生互联网ETF（159688）：或将受益于全球大类资产配置两条主线

23年大类资产全球层面的两条主线：一是国内经济复苏预期，春节期间高频消费数据和平台数据强劲复苏，互联网公司盈利能力有望强劲改善；二是海外流动性变得宽松，在CPI持续下降的背景下，美国下半年可能会转鸽。前期压制港股估值的海外流动性因素已明显改善，恒生互联网ETF(159688)可能受益于上述两条全球资产配置线23年的核心标的。

恒生互联网ETF(159688)专注于a股没有的稀缺互联网资产。恒生互联网指数的成分股涵盖了中国各个细分领域的互联网巨头：在线消费的阿里巴巴、JD.COM集团、社交领域的腾讯、短视频领域的Aauto Quicker、游戏领域的网易、搜索领域的百度集团等。

表：恒生互联网指数前十大权重股数据来源：华安基金彭博，截至2023年2月15日。

与投资者关注度较高的恒生科技指数对比，恒生互联网指数更加聚焦于互联网。从组成行业来看，恒生互联网指数中的30家企业包括26家信息技术企业，而恒生科技指数中的30家企业仅包括17家信息技术企业，以及3家医疗保健企业、9家可选消费企业和1家金融企业。此外，恒生互联网科技行业前10名的互联网企业权益远比

风险提示：以上仅是对标的指数当前成份股分布情况的客观介绍，不构成任何投资建议，也不保证投资收益。指数公司未来可能调整指数编制方案，指数成份股的构成和权重可能动态变化。请注意部分权重较大、集中度较高的指数成份股的风险。本基金为股票型基金，风险和预期收益较高，主要投资于标的指数的成份股和备选成份股。其挂钩基金主要通过投资目标ETF密切跟踪标的指数的表现。该基金的预期收益和风险高于货币市场基金、债券基金和混合型基金，与标的指数具有相似的风险收益特征。基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩并不能预测其未来业绩，本基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎。具体内容请仔细阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。