大佬都走了，斗鱼该何去何从？

斗鱼（DOYU.US）一纸声明指出，联合创始人张文明辞去董事兼联席CEO，系个人原因。

但事实，斗鱼的日子确实不好过了，就在不久前，斗鱼发布了一份多项核心数据下滑的三季度财务报告，实现营收23.48亿元，去年同期为25.465亿元，同比下滑7.8%；毛利润为2.78亿元，相比于去年同期的3.69亿元，下滑24.6%；净亏损1.435亿元，去年同期净利润为5960万元。

这已经是斗鱼连续第四季度亏损，如此来看，和虎牙（HUYA）的差距越来越大。如今，力捧的一姐冯提莫合同到期后转向对手平台，打赏业务急剧下滑，新的盈利模式尚未站稳脚跟，又被对手拦了道。

主播流失面临严峻考验

两年前，斗鱼TV在纳斯达克顺利敲钟，终圆上市梦，这是斗鱼最高光的时刻。

彼时的斗鱼，有强大的主播矩阵、多元化的业务布局、庞大的用户流量、利好的直播数据，甚至和腾讯深度的绑定，也是投资人看好的宠儿。

从千播大战中脱颖而出，斗鱼成为公认的国内游戏直播第一平台。但在电竞领域，无论是赛事直播或是个人直播，缺乏版权始终是斗鱼直播平台越不过去的坎。

这些年，斗鱼烧了大量真金白银，频频发力拿下各大赛事的独家直播权，目的就是想凭借有分量且高水准优质的赛事直播内容，打造出自身丰富并独有的直播体系。

上市之后，斗鱼也有过一段时间盈利。然而，随着市场竞争白热化，斗鱼盈利高度依赖直播的短板很快就暴露出来。

今年三季度，斗鱼直播收入为22.1亿元，去年同期为23.49亿元，占总营收比重超9成；广告及其他业务收入为13.7亿元，去年同期为1.98亿元。也就是主营业务均处在下滑态势，且广告业务直接缩水超10亿元，占总营收近三分之一。

主营业务数据下滑，主要原因是斗鱼优质主播资源在逐步减少。众所周知，直播平台最核心的资源就是主播。自从熊猫TV入场后高价挖主播一炮打响后，圈子里不是今天你挖我，就是明天我挖你。

近些年，斗鱼也挖过一些主播，和虎牙之间还因为挖主播扯上官司。但遗憾的是，挖过来的直播难成气候，曾经的一哥一姐却已经去了别家。作为斗鱼一姐，冯提莫在直播圈算得上是风云人物，斗鱼为了培养她，上综艺、和明星同台之类，顶级资源安排了不少，但合约到期后，冯提莫还是去了b站。此外，炫神、久哥、神超、青蛙等热门主播都被虎牙从斗鱼挖走。

斗鱼的主要经济来源依靠直播，而直播的主要盈利模式是通过主播获取粉丝，再根据精准的流量分析，从而投放精准的广告赚钱。吸金能力强的主播被对手平台挖走，意味着斗鱼平台已经发出危险信号。

目前，斗鱼还在大力培养新的主播，但整体情况未见起色，有一些科技圈人士直指，斗鱼女主播在直播间通过各种接近低俗的行为吸引流量，引导更多人为其刷礼物外，平台自身也在通过这种低俗的擦边球做法吸引用户，并晒出一些配图，图片上出现舔瓶盖、蹭抱枕等软色情、性暗示动作。在监管越来越严的趋势下，斗鱼直播能持续多久成了未知。

盈利模式单一出现亏损

斗鱼也意识到问题，想要走泛娱乐路线，拓宽盈利渠道，定位是“以电竞为核心的多元化社区”。

在泛娱乐风口上，目前虎牙、b站（09626）各有千秋，短视频巨头抖音、快手（01024）也在布局，斗鱼要切入这个市场需要大手笔投入，能否搞定资金问题，将会是斗鱼要面临的重大难题。

根据近日斗鱼发布的2021年第三季度财报显示，报告期内实现营收23.48亿元，去年同期为25.465亿元，同比下滑7.8%；毛利润为2.78亿元，相比于去年同期的3.69亿元，下滑24.6%；净亏损1.435亿元，去年同期净利润为5960万元。

这已经是斗鱼今年连续三季度营收下滑，Q1、Q2、Q3营收分别下降6%、7%、8%。与此同时，亏损也持续了四个季度，2020年第四季度至2021年第三季度，斗鱼分别亏损2.29亿元、1.02亿元、1.82亿元和1.44亿元。

反观虎牙年内营收持续增长，Q1、Q2、Q3同比增长8%、9.8%、5.7%；净利则连续十六个季度正向盈利。

更不妙的是，用户数方面，斗鱼出现整体增长放缓，平均付费用户降低的难题。报告期内，斗鱼平均移动MAU达到6190万，较2020年同期的5960万增长3.9%。平均付费用户数量达到720万，而2020年同期为790万。

如今，联合创始人张文明辞职。根据斗鱼公告，新一轮的接班人将任命斗鱼分管法律事务的副总裁邓扬为董事会董事，任命公司董事兼首席战略官苏明明为董事会薪酬、提名和公司治理委员会成员，2021年12月7日生效。

高层换血后，能否为斗鱼注射强心剂？