换个角度看奢侈品电商，成长期的“寺库”砥砺前行

这是最好的时代，也是最坏的时代。

科技的发展在提升大众生活质量的同时，也促进了消费发展。据贝恩公司发布的2021年奢侈品行业分析报告显示，2021年全球奢侈品市场总规模比上一年增长了13%至15%，且个人奢侈品市场将打破新冠疫情前的纪录，预计市场规模将增长29%。回顾2021年，奢侈品行业大多经历V形复苏。

尽管，这个广阔的市场规模让奢侈品电商看起来“前途无量”，但以现状来看，以寺库为代表的行业玩家们在发展的过程中走的却并不容易。

奢侈品电商渗透率待提升，寺库成长期磕磕绊绊

一提起奢侈品，它最早起源于中世纪结束后的欧洲。

欧洲作为全球奢侈品的诞生地和聚集地，像是欧莱雅、LVMH、Burberry等，有着浓厚的奢侈品文化气氛。此外，根据第一太平戴维斯的《全球奢侈品零售2019年展望报告》的资料显示，伦敦在全球前5大城市中排名第一，占2018年全球新开设奢侈品店的9.6%的份额。

据德勤（Deloitte）发布的2021奢侈品全球力量报告（Global Powers of Luxury Goods 2021）来看，在全球100大奢侈品公司排行榜中，上榜企业总部主要在欧洲和美国，而中国仅有9家企业上榜。

从数据来看，海外的奢侈品市场相对成熟，而国内市场相较起来，尚属于发展阶段。以奢侈品电商行业来看，据艾媒发布的奢侈品行业数据分析来看：2016-2020年中国奢侈品电商渗透率逐渐提高，其中2016年为6%，2020年达到11%，预测2021年将达到13%。

且据头豹研究院的数据显示，中国二手奢侈品市场规模占整个行业市场规模仅5%，相比发达国家20%甚至30%的占比并不高。

基于此背景，奢侈品购物平台上的物品多来自国外，因此定价权掌握在供应端手中，电商平台难有话语权。

其次，奢侈品牌方为了维持其品牌身价，一般不会在大众眼中较为“平民化”的电商平台上大肆售出。虽然他们也看重数字化渠道，但还是会更倾向于通过官网、官方APP或者线下实体店去出售自己的产品，以巩固其品牌形象。

因此品牌方就会想方设法收缩批发渠道，这也让不少奢侈品电商平台发展较被动，以走秀网、珍品网等相继“倒下了”。而在这条赛道上，寺库能够发展至今还是具有一定的实力。

据悉寺库为用户提供超过42万个SKU，覆盖全球3800多个品牌。依托专有的高档产品数据库、认证程序和品牌合作数据库，寺库能够确保其平台上提供的每件产品的真实性和质量。

因国内奢侈品电商还处于发展中，这也让寺库在一些核心数据上的增长上面临一定的考验。财报披露，寺库2021 年上半年的GMV 1达到 50.278 亿元人民币（7.787 亿美元），而 2020 年上半年的 GMV 为 61.080 亿元人民币。

如果客观来看，奢侈品电商的玩家们要想走上规模化发展的道路，其实外界也要给到他们足够的时间，毕竟市场渗透率的提升也不是一朝一夕就能解决的。放眼未来，在奢侈品电商领域，我们又该如何看待以寺库为代表的平台价值？

赛道红利待挖掘，奢侈品电商迎春天需要时间

当下，国内奢侈品市场在发展过程中存在不少问题，但不可否认的是该赛道前景巨大。

咨询机构贝恩公司发布的《2021年中国奢侈品市场报告》（以下简称《报告》）中称，中国有望在2025年成为全球最大奢侈品市场。2021年，中国个人奢侈品市场规模较2019年实现翻番，预计2021年同比增长36%，达到近736亿美元（约合人民币4710亿元）。

（图源贝恩公司）

同时从消费者角度来看，越来越多用户对奢侈品消费的需求也在增长。

根据胡润研究院在2021年2月发布的《2020胡润财富报告》的数据显示，中国内地拥有600万人民币资产的“富裕家庭”数量已经达到399万户，比2019年增加6.8万户，增长率为1.7%。由此可见，亚洲地区特别是中国大陆的购买能力呈现稳步上升。

尽管受疫情影响，国内为吸引消费回流，持续放宽免税政策，主要体现为额度调升和渠道拓展。2011年离岛免税政策正式实施，其后多次调升限额、扩充品种、拓展离岛覆盖渠道。

去年5月，寺库在首届中国国际消费品博览会上公布了海南国际商业战略。自2020年财政部宣布海南可将新产品纳入免税清单并提高免税购物额度以来，海南发展势头强劲。同时，根据国家“十四五”规划，海南岛洋浦港将建设成为华南地区国际集装箱枢纽港。

基于海南离岛免税政策实施效果显著，免税业发展迎来提速。据前瞻产业研究院发布的报告来看：2020年，我国海南离岛免税销售额增长至274.79亿元，同比增长103.67%；购物人数实现19.2%的增长，达到448.37万人次。

寺库通过海南新战略，其实也是率先把握海南自由贸易港带动发展的巨大机遇。未来，寺库加强在产品组合上的丰富程度上，如何进一步深化全球品牌关系，完善全球供应链体系，其实就是在增强对客户和品牌的技术赋能。

此外，寺库还和快手联动直播，且数据成果尚可。据东北证券的一份资料显示，2021年3月，快手与寺库合作的奢侈品直播基地正式启动运营，最终总热度值超过2000万，直播观看热度值达1.7亿，热门品牌平均客单价达到1226元。

不过需要注意的是，直播确实能给平台带来流量，却和奢侈品本身的高端感显得有些违和，因此其后续发展能否取得更大的成效，还带考究。

但不管怎么说，奢侈品电商前景的利好已经体现在资本市场的反应上，据it桔子的数据显示，从2020年至今，二手奢侈品电商平台在一级市场颇受资本关注，新兴平台频频获得融资。

总体来看，投资者们或许可以给予以寺库为代表的奢侈品电商平台更多的观察时间，以长远的角度来看待赛道的发展前景。

结语

吴晓波在《激荡三十年》中曾写：当这个时代到来的时候，锐不可当。万物肆意生长，尘埃与曙光升腾，江河汇聚成川，无名山丘崛起为峰，天地一时，无比开阔。可以预见到的是，随着奢侈品市场发展成熟之际，对于寺库为代表的玩家们来说，或许也能在价值上迎一些变化。

文章来源：美股研究社（meigushe)旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们