浑水公司案例

　　从2009年开始在北美资本市场当中，浑水研究公司（Muddy Waters Research），先后发出事不符实的所谓研究报告诬蔑了四家在北美上市的中国公司──东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 和中国高速传媒（CCME），这四家在中国经营的民企因这浑水公司的恶意中伤和做股票空仓导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。

　　嘉汉林业诉讼浑水公司

　　2011年6月3日，浑水公司公布了对嘉汉林业的做空报告。浑水公司调查称，嘉汉林业是新的“庞氏骗局”。它夸大资产、伪造销售交易，诈骗了数十亿美元的资金。它给予嘉汉林业“强烈卖出”的评级，每股估值低于1美元。6月3日嘉汉林业称，公司已指定独立委员会对此事进行调查。公司CEO陈德源（Alen Chan）发表声明称，浑水公司的指控是“不准确、没有根据和具有诽谤性的”。

　　嘉汉林业的股价从2011年5月31日的19.27美元跌至2011年6月17日的3.19美元，跌幅高达83.45%，几乎被做空。与此同时，嘉汉林业还将对卡森·布洛克和他的浑水公司提起法律诉讼。这将是自中国概念股集体遭遇危机以来来自中国概念公司的第一起诉讼反击。

　　猎杀新东方教育集团

　　2012年7月18日，浑水（Muddy Waters） 给予新东方强烈卖出评级，浑水质疑新东方主要有以下几点：

　　1、加盟问题：新东方CFO称没有加盟学校，但浑水认为新东方所有学校都是加盟模式（franchising）；

　　2、毛利虚高：浑水称教育行业业内企业表示毛利合理水平在20%-30%，而新东方的毛利却一直在60%左右；

　　3、浑水认为新东方的问题远比一个不稳定的VIE结构严重，新东方所运营的学校都是国有的，并不知道是如何整合到公司资产里。

　　浑水报告发布当日，新东方股价暴跌34%。

　　浑水做空瑞幸咖啡

　　2020年2月1日，浑水公司在推特上公布了一份针对瑞幸咖啡（luckin coffee）的匿名报告，从数据和商业模式两部部分对瑞幸咖啡提出指责。长达89页的做空报告，质疑瑞幸咖啡的财报作假，其中2019 Q3的单店每日的销售量被夸大至少69%，而2019 Q4则被夸大至少88%。

　　这一结论如何得出呢？浑水雇佣了92名全职，1418名兼职人员，在全国53个城市的门店样本中全天候录像，总录像时长达11260小时：连瑞幸通过“跳号”的形式虚增销售量的区域经理微信群的聊天记录也被浑水挖出。除此之外，浑水收集了25843张小票，发现瑞幸的单杯价格被夸大了至少12.3%。

　　接着浑水给出一个可能，通过第三方的媒体追踪显示瑞幸在2019 Q3大幅夸大了其广告费用，高达150%，而这些多出来的钱通过关联交易回到了瑞幸公司，用来充当其每个门店的收入。

　　紧接着在2020年4月2日，瑞幸咖啡向SEC提交的文件显示，该公司从2019年第二季度至2019年第四季度，伪造了约22亿元人民币的销售额，在此期间，某些成本和费用也因伪造的交易而大大膨胀。瑞幸咖啡造假被坐实。

本条目仅是MBA智库百科对浑水公司的介绍。若您需要与浑水公司联系，请访问浑水公司官方网站。