关联并购的原因

　　上市公司的关联并购多数集中于上市公司与其母公司之间或与母公司下属其他自公司之间并购，通过资产股权的置换、收购和转让等过程来完成。通常有以下几种方式：上市公司将不良资产转让给关联公司、上市公司获得关联公司的优质资产、托管经营、合作投资以及相互持股。

　　我国上市公司关联并购的存在有着深层次的原因：

　　其一、我国上市公司大部分是由国有企业改制而成的，国有企业将其优质资产剥离出来，设立新的股份公司包装上市。原企业改造为母公司集团。这种剥离导致了上市公司与母公司存在着千丝万缕的联系。“两块牌子。一套人马”的格局比比皆是，不可避免的发生各种关联交易。

　　其二、由于目前国内的市场经济体制尚不完善，部门利益、地方利益及政府官员的利益对资本和资本的自由流通构成了相当大的障碍，而关联方的协同可以节约并购的交易成本，有效地促成在市场环境下难以达成的交易。

　　其三、关联并购可以迅速改善上市公司的经营业绩，从而保证上市公司“壳资源”的 融资功能。

　　其四、利用我国证券监管机构对二级市场股票交易合法性、合规性等监管经验的缺乏和监管法律的不完善，上市公司与一些机构联手运用关联并购达到操纵二级市场股票价 格，非法牟利的目的。