忽悠式重组的背景

　　2015年1月和11月，上交所分别发布了《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知(征求意见稿)》。2016年5月上旬，在已发布的《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》的基础上，新修订的停复牌新规将最快于下旬发布，市场关注的“忽悠式重组”问题将遭到严控。同时，停复牌新规还将对A股上市公司随意停复牌、停牌时间过长的问题作出限制，这也被市场看作是A股为冲关MSCI扫除的一大障碍。

　　忽悠式重组是属于“醉翁之意不在酒”的重组，有着人为操纵的痕迹。这些公司从一开始就没打算成功，其停牌重组的目的主要有两个，一是大股东等相关方“忽悠”股价，一是长期停牌以狙击“门口的野蛮人”。例如，有公司在重组预案公布后股价上涨，大股东等相关方借机减持套现，随即宣告重组失败，2013年被市场诟病颇多的某ST公司就属此类。除了趁重组减持套现，通过反复忽悠重组并持续渲染重组预期也是一种套利手段。