自由兑换,亦称货币可兑换。在纸币流通条件下,一个国家或货币区的居民不受官方的限制,按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换,用于对外支付或作为资产来持有,自由兑换包括货币完全可兑换和部分可兑换两种。
经常项目可兑换指本国居民可在国际收支经常性往来中将本国货币自由兑换成其所需的货币。 国际货币基金组织对经常项目的可兑换性作了明确的定义,在《国际货币基金组织协定》第八条中对基金成员国在可兑换性方面应承担的义务作了具体的规定:避免对经常性支付的限制,各会员国未经基金组织的同意,不得对国际经常往来的支付和资金转移施加汇兑限制。 不得实行歧视性的货币措施或多种汇率措施。 歧视性的货币措施主要是指双边支付安排,它有可能导致对非居民转移的限制以及多重货币做法。兑付外国持有的本国货币,任何一个成员国均有义务购其他成员国所持有的本国货币结存,但要求兑换的国家能证明。 总之,经常项目可兑换,是指一国对经常项目国际支付和转移不予限制,并不得实行歧视性货币安排或者多重货币制度。 这是一国成为《国际货币基金组织协定》第八条中的基金成员国后必须承担的国际义务。 我国于1996年12月宣布接受《国际货币基金组织协定》第八条款,实现人民币经常项目可兑换。
资本项目可兑换是指一种货币不仅在国际收支经常性往来中可将本国货币自由兑换成其他货币,而且在资本项目上也可以自由兑换。 这意味着一国取消对一切外汇收支的管制,居民不仅可以通过经常账户交易,也可以自由地通过资本账户交易获得外汇,所获外汇既可在外汇市场上出售,也可自行在国内或国外持有。国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有,满足其对资产的需求。
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