如何理解零售业的本质是零售？

    行业事件：11月社消总额同比增长14。9%，数据温和回暖。2012年11月，社会消费品零售总额18477亿元，同比名义增长14。9%，增速比上月提升0。4个百分点，扣除价格因素实际增长13。  6%。我们认为，短期内市场将受到社消总额数据较好的积极影响重拾信心，板块将有所表现。  随着元旦临近，零售企业打折促销力度加大，零售总额的持续增长是大概率事件，同时由于12月及一季度基数较低，社消总额数据将持续回暖。   市场运行：零售板块跑输沪深300。上周（2012-12-3至2012-12-7）沪深300指数涨跌幅为5。01%，SW零售指数涨跌幅为4。  11%，跑输沪深300指数。  零售板块估值溢价处于全年低点。 估值与建议：1、零售回归购买、社交和娱乐的本质。纵观零售的发展历程，从古代的集市贸易，到1852年第一家百货商店诞生，到如今各种业态的繁荣，我们可以看出，零售业的三个本质——购买、社交、娱乐，是不变的。    购买、社交和娱乐是零售企业最基本的社会功能，零售商在这三个方面进行选择侧重和匹配。我们认为，零售业发展变化再大，也终将不会脱离这三个本质，而购买只是零售的一个基本功能，零售所提供的社交和娱乐将支撑实体零售企业不会泯灭于网购的洗礼。  我们看好购物中心业态对于零售这三个功能的良好组合，我们建议投资者关注A股唯一一家专注于购物中心业态的企业——华联股份。     2、中小板和创业板的解禁压力将抑制板块走势。    在接下来的一段日子里，A股将面临较大的中小板和创业板的解禁压力，我们提请投资者注意商业贸易板块新华都、苏宁电器、人人乐、广百股份、西安民生、海宁皮城的解禁压力。 3、我们推荐具有差异化性质的海印股份，PB估值处于低谷的华联股份、华联综超。