实际资产效应：即财富效应。随着总价格水平的上升，人们会减少对商品的需求量，增加名义资产数量以保持计划中的实际资产数额不变；而随着总价格水平的下降，情况就会相反，这就是实际资产效应。 跨期替代效应：即利率效应。当价格水平上升时，流通中的实际货币数量就会减少，货币市场上对于货币的需求上升，利率必然上升。 利率水平的上升，一方面意味着当前消费的机会成本的增加而未来消费的预期收益的提高，因此家庭会用未来消费来替代当前消费，当前愿意消费的产品数量就会减少；另一方面则意味着投资的机会成本的增加，企业会削减投资规模，并减少投资品的购买。 这两方面的作用加在一起就构成了利率效应。
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