便利店经营数据分析报表(永辉超市10年财务报表分析)

永辉超市10年财务报表分析

市值日期为各年度最后一天 为了方便阅读，资产负债表数据精确度到10亿

永辉超市2021年市值萎缩的有点厉害，但是永辉是不是经营出现了问题，财务报表情况是什么样的？

永辉超市鼎盛时期市值超过1000亿，到了2021年12月31日，市值萎缩到了300亿级别，虽然跌的有点厉害，但是在资本市场中，这并不算什么。

我们主要关注的是，永辉的财务是不是出现了问题。

先来看一下资产负债表10年情况，资产规模上升幅度非常快，10年前仅有110亿，到了2021年，规模已经到了700亿级别。

净资产增长不如资产增长那么快速，2016年到2020年这5年基本没有增长，都在200亿左右。

特殊的是2021年，居然只有110亿，这个大幅萎缩的原因，我们得从2021年年报中寻找。

永辉2021年年报显示，净资产减少87亿的原因主要有4个，除了众所周知的2021年亏损39亿外，还有一个重要的原因是执行了新租赁准则。

新租赁准则对永辉的财务报表影响很大，像永辉这种商超企业，大部分的场地都是租赁来的，执行新租赁准则后，租来的场地要确认为资产，同时增加负债，这客观上也增加了资产负债率，这样的情况在机场股中也很常见。

所以2021年很多企业负债率上涨的很快，这其中不少是由于执行了新租赁准则造成的，而不是举债力度加大。

我查阅了永辉2021年报关于资产负债率上升的解释，理由也是因为执行了新租赁准则，扣除这个因素影响，永辉2021年的资产负债率为69%，数据没那么难看，不过较2020年的64%也上升了一些（毕竟亏损了39亿）。

永辉2021年资产规模还在扩张，怎么市值萎缩的那么厉害呢？是不是投资者过分反应了呢？

我们再来看看利润表的情况，营收下降了20亿，在连续上涨了9年后，略微下降2%，并不算糟糕，2021年除了新能源等少数行业外，大家都混不好。

净利润确实亏的有点多，一下子把前两年赚到的钱都亏了。

但是，这里有一个很重要的数据，那就是来自现金流量表的经营活动产生的现金流金额，增加了58亿。

这个数据非常关键，真实的情况应该是：永辉在赚钱，只不过不显示在利润表上。

如果真是这样，那么永辉这样操作是非常明智的，2021年大家普遍不好，顺势洗一洗报表，卖卖惨，给未来的的增长留点空间，当然，前提是你之前没持有永辉股票，否则你肯定不觉的这很好。

再看现金流量表的另一个指标——销售商品、提供劳务收到的现金，也只是略微萎缩的一点（毕竟关了很多mini店）。

盈利能力方面，毛利率跌到了19%，在行业中，也处于上游。

从财务报表情况来看，利润表表现确实难看，但现金流表现不错，这么看永辉2021年不值得跌那么多。

社区团购这种商业模式到底能不能摧毁超市，谁也不知道，但这种理由用来扩大恐慌非常合适，未来如果永辉上涨，投资者又会拿个理由扩大贪婪。

跌了什么都不好，涨了什么都好，不成熟市场的标配心理。