进入9月，上市游戏公司“期中考”成绩单已出炉。从业绩情况来看，过去半年，游戏公司仍承受着巨大的压力。财报中，“下滑”、“降本”、“亏损”等关键词仍不少见。

不过，从市场环境来看，今年行业复苏信号明显。一来，游戏厂商“上新”节奏加快，腾讯、网易、米哈游、巨人网络、莉莉丝等厂商纷纷放出重磅新游；二来，政策端趋好，上半年版署发放的游戏版号数量已超去年全年。

据伽马数据发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》，2023年1-6月，中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元（人民币，下同），同比下降2.39%，环比增长22.16%。

行业复苏显然需要一定的时间，那么，过去半年，上市游戏公司都经历了什么？具体业绩如何？游戏陀螺近期整理了80家上市游戏公司的财报数据并进行分析。

从财报“成绩单”来看，上半年80家上市游戏公司中有41家实现游戏业务营收同比增长，占比51%；过半净利润同比下滑，最高下滑幅度达到2662.24%。

其中，腾讯、网易游戏业务营收同比微增、世纪华通、三七互娱营收同比下滑；IGG、中手游、凯撒文化、完美世界、中青宝等净利润腰斩，多数企业仍需要新品刺激业绩增长。

20亿俱乐部规模缩减，大厂顶着营收增长重压

从营收层面来看，上半年有41家公司实现游戏业务营收增长，相对应的有39家游戏业务出现萎缩。

以半年20亿元游戏营收的门槛来看，上半年有9家进入20亿元俱乐部，比上一年缩减了2个名额。其中浙数文化、恺英网络、搜狐掉下20亿行列，神州泰岳跻身榜单内。头部厂商的营收排名变动不大，但也有厂商抓住机会实现营收增长。

具体来看，上半年腾讯与网易仍旧是国内唯二两家百亿级别公司，并且均实现了营收同比增长。

财报显示，腾讯中期游戏营收928亿元，同比增长7.78%。网易中期游戏营收为389元，同比增长5.76%。从大盘来看，腾讯和网易游戏营收增速已跑赢大盘（-2.39% ）。

紧接着是三七互娱、世纪华通与完美世界，这三家营收都在30亿元以上，营收同比均小幅下滑，降幅在7%以内。

其中，三七互娱游戏营收77.6亿元，同比下降4.1%。上半年三七互娱虽推出了《凡人修仙传：人界篇》《霸业》《最后的原始人》等诸多新品，但由于新产品收益的递延性，利润或在后几个季度才能体现。

世纪华通游戏营收为49.23亿元，同比下降6.44%。其营收同比下滑为当期代理游戏海外发行收入较同期下降所致。

该公司透露，上半年《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》《泡泡堂》等游戏收入超去年同期，且点点互动自研游戏收入增长超50%。上半年，公司新推的《寒霜启示录（Whiteout Survival）》与《冰封时代（Frozen City）》在海外也有不错反响。

完美世界游戏营收同比微降2.4%至36.44亿元。原因在于一方面《幻塔》游戏进入成熟稳定期，流水较去年同期自然回落；另一方面，上半年新游《天龙八部2：飞龙战天》营销费用计入当期而收益递延。

IGG、吉比特、哔哩哔哩都是20亿俱乐部常客。其中，IGG营收24.99亿港元（约23.29亿元人民币）。其中，有16亿港元由SLG游戏《王国纪元》所贡献，占比超过65%。

上半年随着《王国纪元》收入的自然下滑，IGG又推出了《Viking Rise》《Doomsday》SLG游戏，这两款游戏在第二季度贡献了35%的收益，推动其营收同比微增0.53%。需要注意的是，IGG在H1砸入了大量资金推广，营销费用高达15.2亿港元，同比增长85.03%。

作为今年20亿榜单的新晋选手，神州泰岳上半年“成绩单”十分优异，游戏营收21.65亿元，同比增长26.06%，归母净利润4.04亿元，同比增长81.88%。营收净利双增，更重要的是，该公司上半年未推出新作，纯靠经典SLG游戏“躺赢”。

旗下子公司壳木游戏研发的两款SLG游戏《Age of Origins（旭日之城）》H1收入14.73亿元，同比增长42.04%；《War and Order（战火与秩序）》收入5.69亿元，同比增长5.95%。这两款游戏营收加起来占神州泰岳总营收约95%，轻松助力其实现“躺平式”挣钱。

整体而言，上半年头部大厂的游戏营收较为稳健，最高增幅26.06%，最低降幅2.46%。营收排名也变动不大，但竞争压力依然存在。

营收在10亿元到20亿元级别的公司和去年同期相比有所增加，共计11家。金山软件、网龙、中手游、心动都在这一级别。浙数文化、恺英网络、搜狐从20亿俱乐部下调进入，冰川网络和禅游科技则因营收大幅增长强势挤进。今年10亿门槛守门员的位置也从游族网络转接给了禅游科技。

存量产品是拉升游戏厂商营收的底气，冰川网络和禅游科技在H1均实现超60%的营收增长。前者游戏营收13.94亿元，后者游戏营收10.17亿元。其中，冰川网络收入增长主要来自《超能世界》《X-HERO》《Hero Clash》等放置卡牌游戏。而禅游科技则来自棋牌游戏。

上半年禅游科技发行了5款棋牌游戏，并且加大直播业务运营的投入。据悉，该公司2023年上半年虚拟销售物品收入超9.6亿元，虚拟物品的ARPPU（每付费用户收入）从去年同期的82元增加至今年上半年的289元，同比翻三倍。

新品与存量产品收入互博，各有一半公司站队

在10亿元以下营收的60家公司中，实现营收同比增长的有30家。在这之中，有6家营收同比增幅超100%；5家营收同比增幅超过30%。名臣健康、多牛科技、惠程科技营收增幅超过150%。

名臣健康的营收来自日化和游戏两业务线，上半年游戏业务营收6.18亿元，同比增长452.05%。增长的原因一是，旗下负责发行业务的子公司海南星炫时空H1实现营收4.60亿元，同比增长686.26%。

二是，《镇魂街：天生为王》《约战沙城》等新游上线，对应的全公司杭州雷焰、海南华多、喀什奥术实现营收1.59亿元，同比增长197.83%。据悉，该公司在8月发行了新游《锚点降临》，旗下还有《我的战盟》《境·界刀鸣》新品储备。

多牛科技营收增幅超200%至1.43亿元，但公司并未在财报中透露营收增长具体信息，仅表示营收增长来自业务结构调整和新游研发。

惠程科技方面，其营收主要来自《斗罗大陆神界传说》《神话大陆》《爆破三国》等游戏的发行。需要注意的是，该公司在财报中提到由于手游买量竞争激烈，公司正有意缩减游戏业务规模，将重心转移到智能制造业务。

联众自去年组建直播工会运营团队之后，与抖音和快手直播平台都达成了合作，今年上半年游戏营收也很明显。在新游驱动下，卧龙地产（君海游戏）、百奥家庭互动、飞鱼科技等也在营收增长榜单列表中。

君海网络上半年营收 6.33 亿元，同比上升 65.35%；净利润926.07万元，同比上升 211.02%。营收净利润增长原因在于《山海经异兽录》《蚁族崛起》等游戏流水稳定增长，以及采取多项降本增效措施。

除此之外，第七大道、家乡互动、祖龙娱乐、姚记科技的游戏营收表现都非常不错，尤其是棋牌游戏公司，家乡互动营收9.53亿元，同比增长22%；姚记科技营收7.06亿元，同比增长21.1%。这两年，在行业较为低迷情况下，棋牌游戏反而展现出了较强的抗压能力。

当然，也有部分游戏公司出现营收同比下滑情况，在10亿元以下营收的60家游戏公司中，过半营收同比下滑。其中，有20家下滑幅度超过20%、1家下滑幅度超过50%。

凯撒文化的游戏营收下滑最为明显，该公司游戏营收1.79亿元，同比下降51.29%。原因主要是存量游戏进入生命周期的后半程，流水收入下滑。

而昆仑万维、宝通科技、友谊时光、中青宝、电魂网络、游族网络等游戏公司营收下滑也是如此，多半归因在于新品收入增长抵不住存量产品的收益下滑。故而，目前也有不少游戏公司在财报中强调新品储备的丰富。

例如：游族网络就有《绯色回响》《山海镜花》《少年西游记2》《我的三体：代号沦陷》等10款新品储备。吉比特有《勇者与装备》《Outpost: Infinity Siege》《不朽家族》等15款新游待上线。电魂网络也有《野蛮人大作战 2》《螺旋勇士》《卡噗拉契约》等6款新品蓄势待发。

27家公司出现亏损，哔哩哔哩最高亏损21亿元

上半年，80家上市游戏公司有56家净利润为正，同比增幅超过100%就有17家。金山软件以723.42%的净利润增幅居首，其次是飞鱼科技与华立科技净利润增幅均超过500%。

今年上半年，金山软件的办公软件业务营收21.72亿元，较上年同期增长21%；游戏业务营收19.91亿元，同比增长5%。

该公司在财报中表示，游戏业务的同比增长主要是由于《剑网3》在游戏玩法及内容持续创新的推动下表现强劲，部分被《剑侠世界3》及《剑网1：归来》等现有手游的收益自然下降所抵销。

目前，金山软件仍在耕耘“剑侠”IP游戏，今年年内金山软件还将发布《剑网3》端游升级版以及《剑侠世界：起源》游戏。其中《剑侠世界：起源》已获得版号，预计下半年在国内上线。

与金山软件一样实现扭亏为盈的还有心动公司、中手游、创梦天地。心动公司在连亏两年之后实现盈利，完成了公司CEO黄一孟此前定下的2023年盈亏平衡的目标。中手游、创梦天地也获得了净利润的大幅增长，前者H1净利润0.56亿元；后者净利润0.4亿元。

上述游戏公司实现扭亏的方式也颇为相似。一方面，减少非战略性业务投入或者剥离非主营业务负担；另一方面，封存部分在研游戏项目、控制成本、提升获客效率和精细化运营。

有人扭亏为盈，也有人在亏损“生死线”上挣扎。上半年有24家公司净利润为负。其中，亏损最高的为哔哩哔哩。上半年净亏损21.74亿元，同比下降49.30%。其次是IGG，净亏损3.35亿元，同比下降109.46%。

哔哩哔哩已经是亏损榜的老面孔了。这两年该公司在游戏业务上动作也颇多，去年哔哩哔哩CEO陈睿亲赴一线带队，并进行了项目裁撤和组织结构调整。而今年上半年该游戏业务营收20亿元，同比减少16%，净利润随之下降。原因在于新游未及时上线。

IGG、搜狐、祖龙娱乐、凯撒文化、友谊时光、游族网络等也处于亏损状态。这些公司业绩波动原因大多还是受游戏生命周期的影响。主要体现在缺少新品或者长线运营的产品支持力度减弱，处于需要耗费人力和时间研发、营销、引入新产品的阶段。目前这些公司在下半年都有新品待推，或对于其业绩有所修复。

需要注意的是，并非所有公司在面临亏损后，都选择了持续加码游戏业务。在今年上半年财报中，盛讯达、中科云网就选择了剥离游戏，转移业务重心。

盛讯达在财报中表示，电商业务已经成为公司核心主业，而游戏运营处于战略收缩状态。该公司在去年已处置了海外游戏运营业务，如今正将资源倾注于以锂矿为代表的新能源业务。

中科云网亦是如此。该公司今年上半年净亏损0.92亿元，同比亏损增加2662.24%。其中，游戏业务亏损0.35亿元。为了及时止损，中科云网在今年8月宣布出售其游戏业务子公司重庆微音。目前正转战光伏电池产业。

总结：

有人进场，也有人退场，这亦是行业常态。总的来说，今年上半年各家公司的业绩表现只能用“喜忧参半”来形容。有人通过经典游戏实现躺平式盈利，有人通过新品实现高增长，当然也有人长期徘徊亏损生死线。

而如今，前半年已逝，下半年游戏行业将朝哪一方向发展，还须静待企业的新表现。在我们看来，下半年游戏市场复苏信号明显，版号也进入常态化发放。但竞争依然激烈。游戏厂商需要的或许不仅是稳固自身已有的地盘，不断谋新求变，而且还要在这一基础之上，做好游戏研发、发行、运营过程中的每道成本算术题。

以下为具体统计数据，仅供参考。