记者丨宁晓敏 见习生丨夏路

出品丨鳌头财经（theSankei）

说到科沃斯（603486.SH），大家就会想到扫地机器人，在这家科技公司的带动下，家用、商用服务机器人在中国开启了快速发展的历程。

从产品代加工到自主研发关键技术、创建中国品牌，钱东奇用20多年时间，打造出中国扫地机器人品牌科沃斯。公司于2018年5月在主板上市，以其出色的业绩，被投资者称为A股“扫地茅”。过去两年，股价年线涨幅分别达到344.62%、71.55%，市值一度突破千亿大关。

随着行业增速放缓、头部厂商价格战、竞争激烈日趋同质化，风光一时的“扫地机器人第一股”科沃斯股价、业绩双双“扫地”，业绩陷入增收不增利的窘境。

据财报显示，2023年上半年营收71.44亿元，同比增长4.72%，净利润5.84亿元，同比下降33.4%。第一季度净利润减少23%，二季度继续减少43%；公司总毛利率为49%，去年同期为51%。

盈利能力大幅下滑，主要是因为销售费用大涨。

科沃斯一直声称自己是一家高科技企业，创新研发、数字化、核心科技是外界对其的固有印象。然而，科沃斯的高科技标签主要靠营销，真正的研发投入并不多。

财报显示，2023年上半年，科沃斯销售费用达到22.97亿元，同比增长23.66%，同期研发支出仅为3.9亿元，同比增长10.86%，销售费用是研发支出5.88倍。

从代工走向发展自主品牌

1978年，在南京人民商场当售货员的钱东奇，高考考入南京大学物理系。大学毕业后，钱东奇被分配到南京第二晶体厂工作。两年后，钱东奇又带着实际中遇到的理论难题，报考南大物理系研究生。

1984年，在汕头当大学老师的钱奇东不甘“象牙塔”的安逸生活，一心想成为“促进中国经济起飞一代人”中的一个，毅然放下手中的教鞭，奔赴海南。

来到海南后，钱奇东被分配到一家外贸厂，从小职员做起。在一次国外客户想从中国进口吸尘器的订单中，遍访厂家，最终促成这单生意，此后便开始做吸尘器业务。

1998年，40岁的钱东奇投资100万元，正式创办了属于自己的吸尘器工厂。基于前期对产品和客户的理解、积累，工厂的起步异常顺利，很快便从服务一些不知名品牌扩大到为HOOVER、飞利浦、松下、伊莱克斯等知名品牌进行吸尘器的代工、贴牌等一系列的订单式生产加工。

“相比简单的代加工生产，我对研发更感兴趣，更愿意为研发投入多的资源”，钱东奇的野心显然不止于此，都促使其走上一条自研之路。

2000年，钱东奇注资成立公司，现名：科沃斯电器集团，并组建HSR（HomeServiceRobot）项目小组，专门针对家庭服务机器人做研发。

2006年，全球首款扫地机器人“地宝”诞生。

从此，科沃斯有了自己的品牌和内涵。2008年-2012年，科沃斯相继发布了空气净化机器人“沁宝”、擦窗机器人“窗宝”、家庭服务机器人“亲宝”，逐渐形成一条完整的家庭服务机器人产品线。

2013年-2018年间，国内扫地机器人的销售量年复合增长率达58.45%，销售额年复合增长率为58.66%，增长速度远在其他家电品类之上。到2018年，科沃斯的营收已超过50亿元，在国内市场占有率高达40%以上，为行业第二名的四倍。

2018年5月，科沃斯历经14个月，风光亮相上交所，头顶“扫地机器人第一股”桂冠。股价首日上涨44%，次日起连续斩获10个涨停板。

2021年，科沃斯股价继续强势拉升，成为江苏省首家市值千亿级的上市公司。

在2019年主动对业务进行战略性调整之后，公司在2020年、2021年一直都处于高增长轨道。2020年，科沃斯实现营业收入72.34亿元，同比增长36.17%；归属于上市公司股东的净利润6.41亿元，同比增长431.22%。

2021年，科沃斯全年营业收入突破百亿元大关，达到130.86亿元，同比增长80.90%；归属于上市公司股东净利润也创历史新高，达到20.10亿元，同比增长213.51%。

根据公司2021年度分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利11元(含税)，分红总额达6.31亿元。

高营销费支撑的业绩难持续

随着行业增速放缓、头部厂商价格战、竞争激烈日趋同质化，风光一时的“扫地机器人第一股”科沃斯股价、业绩双双“扫地”，业绩陷入增收不增利的窘境。

据财报显示，2023年上半年营收71.44亿元，同比增长4.72%，净利润5.84亿元，同比下降33.4%。

核心业务科沃斯服务机器人也出现了增长乏力的情况。

财报显示，上半年，科沃斯品牌服务机器人（产品以扫地机器人为主）实现销售收入35亿元，同比增长0.2%。

科沃斯及添可两大自有品牌业务收入合计达到67.84亿元，较上年同期增长5.19%，占公司报告期总收入的94.96%。

科沃斯盈利能力下降主因是产品结构变化以及新产品、新渠道营销费用投放加大。

2023年上半年，公司销售费用22.97亿元，同比增加4.4亿元，对应的营业收入仅增长3.22亿元。或许是因为销售费用吞噬了利润，上半年，净利润、扣非净利润分别减少2.93亿元、3.36亿元。

近两年，科沃斯销售费用持续增长。2021年，销售费用32.37亿元，同比增长107.37%。2022年科沃斯的销售费用高达46.23亿，占成本总额的比例达到了34.7%；而其研发费用仅为7.44亿，还不足销售费用的五分之一，占成本总额的比例也仅有5.3%。

从行业来看，机器人市场正在走下坡路。今年上半年，清洁电器行业市场整体需求不振，增长显著放缓。

据奥维云网数据，2018年至2020年是扫地机器人高速发展阶段，年度销量均超过600万台；2021年扫地机器人销量开始下滑，降至578万台，2022年销量进一步降至441.4万台。

科沃斯半年报提及，该公司上半年全球扫地机器人市场规模同比下降4.9%，中国扫地机器人市场规模同比下降0.6%。基站产品线上零售均价同比下降8.4%，线下同比下降15.7%。洗地机业务也面临价格压力，科沃斯旗下品牌添可的洗地机国内均价下滑明显。

二级市场上，近两年时间，股价跌幅达79%，市值蒸发了超千亿。公司实际控制人钱东奇父子财富相应缩水了759亿元。

此前，《新财富》杂志公布的“2022新财富500富人榜”显示，钱东奇家族的财富从2021年的339.6亿元增长到了576.5亿元，排名从第406位晋升到第116位。而在2020年，这一数据尚为77.9亿元和第404位。

8月31日，科沃斯的大股东苏州创领智慧投资管理有限公司提议，以不超1.5亿元回购公司股份，以增强投资者信心。

行业下行，盈利能力走弱的科沃斯加快拓展海外市场并拓展新业务。

上半年，科沃斯品牌海外业务收入同比增长26.5%，添可品牌海外业务收入同比增长24.2%，占各自收入比重34.3%和30.9%。科沃斯还布局割草机器人、商业清洁机器人以及添可食万系列产品等新品类。